我国企业破产的改革实际上起始于1984年，当时沈阳是全国综合体制改革试点城市，作为重工业基地，当时工业在整个经济中占据绝对比重，全市国有企业大约1万家，集体企业接近1万家。1985年2月9日，《沈阳市关于城镇集体工业企业破产倒闭处理试行规定》出台。该规定指出：连续亏损两年，亏损额超过资产总额的80%，达到破产警戒线的企业先给予黄牌警告，经过一年整改后，仍无起色的，宣布破产。1985年7月，沈阳市从11家资不抵债、长期亏损、难以扭转局面的企业中，最终确定了沈阳市防爆器械厂、沈阳市农机三厂、沈阳市五金铸造厂3家企业作为试点。1985年8月3日，沈阳市政府在政府3楼会议室召开新闻发布会，对这3家企业发布破产倒闭限期整改通告。限期为一年时间。

1986年8月3日，五金铸造厂和农机三厂成功摘掉“黄牌”帽子，当天，沈阳市工商行政管理局发布《沈阳市工商行政管理局企业破产通告——第1号》，“经研究决定沈阳市防爆器械厂从即日起破产倒闭，收缴营业执照，取消银行账号”。至此，连续多年亏损并已欠债达48万元的沈阳市防爆器械厂，被沈阳市工商行政管理局正式宣布破产。

沈阳市防爆器械厂始建于1966年，原是沈阳变压器厂为解决职工生活困难安排家属就业组建起来的一个职工家属生产组。后几经变革，于1983年改名为“沈阳市防爆器械厂”。截至1984年底，厂子连续亏损欠债总额48万元。随着沈阳市防爆器械厂被宣布为破产，它也成为新中国第一家破产的公有制企业。1986年9月25日，宣告破产的沈阳市防爆器械厂被整体拍卖。沈阳市煤气供应公司出价20万元，买下了这家破产企业的全部厂房、设备、产成品及其他资财。此次拍卖所得按比例偿还给债权人。

沈阳的大胆尝试和理论突破，为后来在全国更大范围内建立企业的优胜劣汰机制，为《中华人民共和国企业破产法》的出台进行了有益的实践。当年的12月31日，全国开始试行《中华人民共和国企业破产法（试行）》，其蓝本和基础就是沈阳防爆器械厂破产案。