1997年6月30日午夜至7月1日凌晨，中英两国政府香港政权交接仪式在香港会议展览中心新翼的五楼大会堂举行。中国国家主席江泽民、国务院总理李鹏、国务院副总理兼外交部长钱其琛、中央军委副主席张万年、香港特别行政区首任行政长官董建华，英国王子查尔斯、首相布莱尔、外交大臣库克、离任港督彭定康、国防参谋长查尔斯·格思里，同时步入会场并登上主席台主礼台。6月30日23时42分，交接仪式正式开始。6月30日23时59分，英国国旗和香港旗在英国国歌乐曲声中缓缓降落，随着“米字旗”的降下，英国在香港一个半世纪的殖民统治宣告结束。7月1日零时，中华人民共和国国旗和香港特别行政区区旗在香港升起。至此，经历了百年沧桑的香港回到祖国的怀抱，中国政府正式开始对香港恢复行使主权。零时4分，中华人民共和国主席江泽民庄严宣告：“根据中英关于香港问题的联合声明，两国政府如期举行了香港交接仪式，宣告中国对香港恢复行使主权。中华人民共和国香港特别行政区正式成立。经历了百年沧桑的香港回归祖国，标志着香港同胞从此成为祖国这块土地上的真正主人，香港的发展从此进入一个新的时代。”江泽民还说：“中华人民共和国香港特别行政区正式成立。这是中华民族的盛事，也是世界和平与正义事业的胜利。1997年7月1日这一天，将作为值得人们永远纪念的日子载入史册。”零时12分，香港政权交接仪式结束。

7月1日，中华人民共和国香港特别行政区政府成立。7月1日1时30分，中华人民共和国香港特别行政区成立暨特区政府宣誓就职仪式，在香港会议展览中心隆重举行。香港特别行政区首任行政长官董建华与香港特别行政区第一届政府23名主要官员、第一届行政会议14名成员、临时立法会59名议员以及香港特别行政区终审法院常设法官、高等法院法官36人，分批走上主席台宣誓就职。国家主席江泽民于1997年6月30日率中国政府代表团抵达香港，出席香港政权交接仪式。这是中国最高领导人首次踏上香港的土地。同日，中央军委主席江泽民发布《中国人民解放军驻香港部队进驻香港特别行政区的命令》，命令中国人民解放军驻香港部队进驻香港特别行政区，于1997年7月1日零时开始履行防务职责。中国政府对香港恢复行使主权，表明“一国两制”从伟大的设想正式成为现实。1990年4月由第七届全国人民代表大会第三次会议通过的《香港特别行政区基本法》也开始实施。基本法对香港特别行政区的高度自治权、政治体制、经济体制、文化教育体制等作出了明确规定：

——中国政府在香港实行“一国两制”、“港人治港”、高度自治的基本方针。“一国两制”是指在中国统一的国家内，内地实行社会主义制度，香港保持原有的资本主义制度和生活方式，50年不变；“港人治港”是指由香港人自主管理香港，中央不派官员到特区政府任职；“高度自治”是指除外交、国防事务由中央政府管理外，香港特别行政区享有充分自主地管理本地区事务的权力，包括行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权。

——香港特别行政区实行民主政治体制。香港特别行政区最主要的机构是：行政长官、政府、立法会和终审法院。香港特别行政区行政长官既是特别行政区的首长，又是特区政府的首长，此两重身份使他具有广泛的职权。行政长官在当地通过选举或协商产生，由中央政府任命；任期五年，可连任一次。

——香港特别行政区实行自由经济体制。这种经济体制的运作机制主要体现在财政、金融、贸易、工商业、土地契约、航运、民用航空等领域。作为单独的关税地区，香港特别行政区可以“中国香港”的名义参加世界贸易组织，以及其他有关的国际组织和国际贸易协定。

——香港特别行政区自行制定有关文化、教育、科学技术和医疗卫生、体育等方面的政策。这些方面的民间团体和组织可同世界各国、各地区及国际的有关团体和组织保持和发展关系，并可根据需要冠用“中国香港”的名义参与有关活动。

香港特别行政区成立后，虽然受到了亚洲金融危机的冲击和外部经济环境变化的不利影响，但特区政府稳妥地处理了一系列对香港政治、经济、社会有重大影响的事件和问题，维护了香港的稳定与繁荣。现在，香港仍一如既往，保持着国际金融、贸易、航运、物流和旅游等领域的中心地位，并继续向世界展现出它的良好前景。